Analisis Harga Emas: XAU/USD Incar Uji $1850 Menyusul Inflasi AS Lebih Kuat Dari Ekspektasi

• Harga XAU/USD telah naik dalam perdagangan baru-baru ini ke $1840-an, tampaknya dibantu oleh angka inflasi AS yang lebih tinggi dari perkiraan.
• XAU/USD diperdagangkan beberapa dolar lebih tinggi pada hari ini, tetapi masih jauh dari tertinggi Selasa $1875.

Harga spot emas (XAU/USD) telah berada dalam posisi yang menguntungkan dalam perdagangan baru-baru ini, dengan dorongan datang pada pukul 13:30 GMT (20:30 WIB) dalam bentuk angka Inflasi Harga Konsumen AS yang sedikit lebih lemah dari yang diperkirakan. Emas naik di atas level $1840 dan tertinggi sesi Asia Rabu di $1842, tetapi sejauh ini gagal menembus di atas $1850. Saat ini, logam mulia diperdagangkan dengan kenaikan hampir $8 atau 0,5% hari ini.

Ekspektasi inflasi yang lebih tinggi membuat emas tetap didukung

Angka-angka Inflasi Harga Konsumen AS untuk November sedikit lebih tinggi dari yang diperkirakan pada hari Kamis; indeks utama naik pada tingkat bulanan 0,2% versus ekspektasi kenaikan 0,1%, membuat tingkat inflasi tahunan di 1,2% versus ekspektasi turun ke 1,1%. Sementara itu, indeks inti naik 0,2% dibandingkan ekspektasi kenaikan 0,1% MoM sedangkan tingkat inflasi inti YoY adalah 1,6%.

Sedikit lebih baik dari ekspektasi tampaknya sudah cukup untuk memberikan dorongan ringan kepada emas, mengingat logam mulia dipandang sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Namun perlu dicatat bahwa inflasi di AS tetap jauh di bawah target 2% Fed. Memang, itu adalah target untuk inflasi PCE Inti 2%, bukan untuk IHK dan IHK biasanya di sekitar 0,4% lebih tinggi daripada PCE Inti. Itu berarti bahwa dengan tingkat tahunan IHK utama saat ini di 1,2%, itu kira-kira 1,2% di mana Fed ingin melihatnya. Selain itu, dengan Fed baru-baru ini beralih ke kebijakan baru penargetan inflasi rata-rata, yang dalam arti praktis berarti Fed akan membiarkan inflasi IHK naik di atas 2,4% untuk sementara waktu untuk menutupi periode inflasi di bawah target, inflasi tetap jauh dari dimana seharusnya (bagaimanapun juga di mata Fed).

Meskipun kondisi inflasi di AS saat ini lemah, ekspektasi inflasi telah naik dalam beberapa pekan terakhir. Ekspektasi inflasi impas 10-tahun pada obligasi 10-tahun AS telah naik dari di bawah 1,7% pada awal November ke tepat di bawah 1,9%, tertinggi sejak 2019 (yang berarti pasar memperkirakan IHK rata-rata 1,9% selama 10 tahun mendatang). Sementara itu, ECB baru saja mengumumkan lebih banyak stimulus moneter dalam bentuk perpanjangan EUR 500 M dalam PEPP dan lebih banyak TLTRO, yang tampaknya akan menjaga ekspektasi inflasi zona euro didukung dekat tertinggi musim panas.

Dengan kata lain, ekspektasi pasar untuk tingkat inflasi yang lebih tinggi di masa depan tumbuh. Itu membuat yield riil AS tetap lemah; yield obligasi Treasury 10-tahun TIP jatuh ke terendah -1,0% pada hari Kamis, level terendah sejak awal Oktober. Yield riil negatif pada obligasi, dibandingkan dengan yield riil nol pada emas membuat logam mulia menjadi alternatif yang menarik.

XAU/USD menguji resistance utama

XAU/USD saat ini sedang menguji area resistance utama di level $1850, yang sesuai dengan terendah September dan awal November, serta tertinggi 4 Desember. Penembusan kembali di atas level tersebut kemungkinan akan membuka kembali prospek untuk mendorong kembali ke tertinggi Selasa di $1870-an. Jika pembeli gagal, aksi harga mungkin akan turun kembali ke $1820 menuju terendah Rabu dan Senin.