RBNZ: Pidato Gubernur Wheeler Fokus Pada Lingkungan Prudensial Makro - Westpac

FXStreet - Satish Ranchhod, Ekonom Senior di Westpac, mencatat bahwa Gubernur RBNZ Wheeler sore ini menyampaikan pidato berjudul "Refleksi atas pengelolaan Bank Cadangan" kepada Northern Club di Auckland dan sebagian besar pidato berfokus pada lingkungan prudensial makro, dan menyoroti bahwa pembatasan pinjaman yang ada tidak mungkin akan dikurangi dalam waktu dekat.

Kutipan utama

"Sedikit implikasi kebijakan moneter dan OCR."

Poin-poin penting:

RBNZ tidak berpendapat bahwa pembatasan pinjaman dengan nilai pinjaman yang tinggi akan digulirkan kembali pada tahap ini.

• Pidato tersebut mencatat kondisi yang diperlukan untuk pembatasan pinjaman terhadap nilai yang akan dilepas. Pertama, RBNZ perlu melihat tanda-tanda bahwa risiko stabilitas keuangan telah mereda. Kedua, RBNZ akan memerlukan tingkat kepercayaan bahwa risiko stabilitas keuangan yang ditargetkan LVR tidak akan memburuk lagi saat dihapus.


• Pada awalnya, Gubernur mencatat bahwa pengenalan pembatasan pinjaman telah membantu mengurangi risiko terhadap sistem keuangan, di mana bank-bank sekarang membawa hipotek yang kurang leverage dan pertumbuhan harga rumah berkurang.


• Namun, yang kedua, Wheeler mencatat bahwa "Ada risiko kebangkitan pasar perumahan (dan kenaikan tajam pada pinjaman LVR tinggi) jika LVR dihapus pada saat ini."


• RBNZ masih mengasumsikan LVR akan bersifat sementara, dan mencatat bahwa penghapusan akhirnya dapat dilakukan secara bertahap untuk membatasi potensi kebangkitan dalam risiko stabilitas keuangan."

"Gubernur mengulangi bahwa menurutnya, pengenalan rasio hutang terhadap pendapatan akan menjadi tambahan yang berguna untuk toolkit makro-prudensial RBNZ. Namun, dia mengulangi bahwa RBNZ tidak akan memperkenalkan batasan tersebut sementara pasar perumahan terus meningkat. Penambahan toolkit RBNZ ini tentu memerlukan persetujuan dari Menteri Keuangan, namun dukungan politik untuk hal ini rendah."

"Sementara kebijakan moneter telah dibahas, kami tidak menganggap ada komentar yang mengisyaratkan adanya perubahan sikap RBNZ. (Pernyataan kebijakan terakhir RBNZ memberi isyarat bahwa OCR kemungkinan akan tetap berada pada tingkat akomodatif untuk periode yang diperpanjang.) Perlu dicatat bahwa satu-satunya penyebutan perubahan OCR adalah: "Jika pertumbuhan ekonomi global melambat, kita memiliki beberapa ruang lingkup untuk menyangga ekonomi kita."

"Pada inflasi, Gubernur menekankan bahwa sebagian besar inflasi rendah dalam beberapa tahun terakhir terkait dengan inflasi tradables, yang sebagian besar berada di luar kendali RBNZ."

"Pidato tersebut mengulangi ketidaknyamanan RBNZ dengan tingkat NZD.

"Dolar Selandia Baru yang lebih rendah diperlukan untuk meningkatkan inflasi yang dapat diperdagangkan dan membantu memberikan pertumbuhan yang lebih seimbang." Ini adalah pengulangan komentar RBNZ dari Laporan Kebijakan Moneter Agustus."

"Gubernur Wheeler akan mengundurkan diri dari Gubernur RBNZ pada bulan September, dan akan digantikan oleh Deputi Gubernur Grant Spencer saat ini untuk jangka waktu enam bulan. Gubernur tetap baru akan diangkat tahun depan. Keterlambatan tersebut disebabkan oleh waktu pemilihan umum Selandia Baru, yang akan berlangsung 23 September - beberapa hari sebelum Gubernur meninggalkan jabatannya."

"Reaksi pasar keuangan

Tingkat suku bunga NZD dan swap turun saat pidato ini dirilis. Namun, penurunan ini berbalik relatif cepat."