Back
26 May 2017
Perpanjangan Pengurangan Produksi OPEC Telah Mengecewakan Pasar Minyak – Danske Bank
FXStreet - Analis Senior, Jens Nærvig Pedersen di Danske Bank, menjelaskan bahwa Organisasi Negara Pengekspor Minyak (OPEC) memutuskan untuk memperpanjang kesepakatan memangkas produksi minyak yang disepakati pada November tahun lalu selama sembilan bulan yang mulai berlaku mulai 1 Juli, namun pasar minyak kecewa karena OPEC tidak memberi lebih banyak, baik dalam hal pengurangan produksi lebih dalam atau perpanjangan yang lebih lama.
Kutipan utama
"11 negara non-OPEC termasuk Rusia dikatakan mendukung keputusan tersebut, yang berarti bahwa 22 negara yang menghasilkan minyak akan mempertahankan pengurangan pasokan sebesar 1,8 juta bph sampai Maret 2018. Keputusan tersebut mengikuti rekomendasi dari Joint OPEC-NonOPEC Ministerial Monitoring Committee (JMMC) mulai kemarin. Perpanjangan sembilan bulan dari kesepakatan awal November lalu, yang mencakup opsi untuk memperpanjang pemangkasan pasokan hingga enam bulan."
"JMMC melaporkan lebih lanjut kemarin bahwa kepatuhan terhadap kesepakatan tersebut adalah 102% di bulan April. Oleh karena itu, OPEC dan sekutunya di luar kartel telah menyampaikannya. Namun, hanya memiliki sedikit dampak secara keseluruhan pada pasar minyak. Pertama, pemotongan produksi telah dikurangi dengan kenaikan produksi yang diharapkan di AS. Oleh karena itu, keseluruhan produksi tetap tanpa cedera, namun pangsa pasar telah bergeser dari OPEC dan Rusia ke AS. Kedua, stok minyak tetap tinggi. Misalnya, stok minyak mentah AS tetap berada di sekitar level 2016 saat memperhitungkan fluktuasi musiman. Sementara telah jatuh kembali dalam beberapa pekan terakhir, kemungkinan besar mencerminkan penyesuaian menyusul kenaikan yang mengejutkan pada awal tahun. Ketiga, harga spot minyak mentah Brent sekitar USD 5/bl lebih tinggi dari sebelum penurunan pasokan diumumkan tahun lalu. Namun, harga kontrak berjangka bertanggal lebih lama sekarang lebih rendah. Misalnya, kalender 2019 rata-rata swap Brent sekitar USD 52/bl, lebih dari USD 2/bl lebih rendah dari November lalu. Ini menunjukkan bahwa pemotongan pasokan seharusnya tidak mengarah pada pasar minyak yang lebih ketat selama jangka panjang."
"Setelah pengumuman tersebut, harga minyak mentah Brent turun lebih dari 5% untuk ditutup di USD 51/bl. Ini adalah penurunan harian terbesar sejak aksi jual di awal tahun 2016. Oleh karena itu, pasar minyak kecewa karena OPEC tidak memberi lebih banyak, baik dari segi pemotongan produksi yang lebih dalam atau perpanjangan yang lebih lama. Posisi spekulatif bersih sebelum pertemuan berlangsung, cenderung memperburuk reaksi pasar."
"Menurut kami, ada kemungkinan tingkat reaksi terlalu cepat di pasar minyak dan kita bisa melihat harga sedikit pulih dalam beberapa hari mendatang. Oleh karena itu, kami mempertahankan sikap netral pada harga minyak dalam waktu dekat dan menyoroti risiko penurunan penting dari Federal Reserve yang berpotensi lebih hawkish, yang dijadwalkan akan bertemu pada bulan Juni. Hal ini dapat menyebabkan USD menguat (kami memperkirakan EUR/USD di 1,09 dalam 3 bulan), kemunduran lebih lanjut tekanan keuangan baru-baru ini di China dan siklus bisnis global mulai berbalik turun dalam beberapa bulan mendatang. Jangka menengah, kami tetap positif pada harga minyak dan meramalkan harga minyak mentah Brent rata-rata USD 60/bl pada 2018 didukung oleh USD yang lebih rendah dan pasar minyak yang agak ketat."
Kutipan utama
"11 negara non-OPEC termasuk Rusia dikatakan mendukung keputusan tersebut, yang berarti bahwa 22 negara yang menghasilkan minyak akan mempertahankan pengurangan pasokan sebesar 1,8 juta bph sampai Maret 2018. Keputusan tersebut mengikuti rekomendasi dari Joint OPEC-NonOPEC Ministerial Monitoring Committee (JMMC) mulai kemarin. Perpanjangan sembilan bulan dari kesepakatan awal November lalu, yang mencakup opsi untuk memperpanjang pemangkasan pasokan hingga enam bulan."
"JMMC melaporkan lebih lanjut kemarin bahwa kepatuhan terhadap kesepakatan tersebut adalah 102% di bulan April. Oleh karena itu, OPEC dan sekutunya di luar kartel telah menyampaikannya. Namun, hanya memiliki sedikit dampak secara keseluruhan pada pasar minyak. Pertama, pemotongan produksi telah dikurangi dengan kenaikan produksi yang diharapkan di AS. Oleh karena itu, keseluruhan produksi tetap tanpa cedera, namun pangsa pasar telah bergeser dari OPEC dan Rusia ke AS. Kedua, stok minyak tetap tinggi. Misalnya, stok minyak mentah AS tetap berada di sekitar level 2016 saat memperhitungkan fluktuasi musiman. Sementara telah jatuh kembali dalam beberapa pekan terakhir, kemungkinan besar mencerminkan penyesuaian menyusul kenaikan yang mengejutkan pada awal tahun. Ketiga, harga spot minyak mentah Brent sekitar USD 5/bl lebih tinggi dari sebelum penurunan pasokan diumumkan tahun lalu. Namun, harga kontrak berjangka bertanggal lebih lama sekarang lebih rendah. Misalnya, kalender 2019 rata-rata swap Brent sekitar USD 52/bl, lebih dari USD 2/bl lebih rendah dari November lalu. Ini menunjukkan bahwa pemotongan pasokan seharusnya tidak mengarah pada pasar minyak yang lebih ketat selama jangka panjang."
"Setelah pengumuman tersebut, harga minyak mentah Brent turun lebih dari 5% untuk ditutup di USD 51/bl. Ini adalah penurunan harian terbesar sejak aksi jual di awal tahun 2016. Oleh karena itu, pasar minyak kecewa karena OPEC tidak memberi lebih banyak, baik dari segi pemotongan produksi yang lebih dalam atau perpanjangan yang lebih lama. Posisi spekulatif bersih sebelum pertemuan berlangsung, cenderung memperburuk reaksi pasar."
"Menurut kami, ada kemungkinan tingkat reaksi terlalu cepat di pasar minyak dan kita bisa melihat harga sedikit pulih dalam beberapa hari mendatang. Oleh karena itu, kami mempertahankan sikap netral pada harga minyak dalam waktu dekat dan menyoroti risiko penurunan penting dari Federal Reserve yang berpotensi lebih hawkish, yang dijadwalkan akan bertemu pada bulan Juni. Hal ini dapat menyebabkan USD menguat (kami memperkirakan EUR/USD di 1,09 dalam 3 bulan), kemunduran lebih lanjut tekanan keuangan baru-baru ini di China dan siklus bisnis global mulai berbalik turun dalam beberapa bulan mendatang. Jangka menengah, kami tetap positif pada harga minyak dan meramalkan harga minyak mentah Brent rata-rata USD 60/bl pada 2018 didukung oleh USD yang lebih rendah dan pasar minyak yang agak ketat."