Pemulihan Peso Meksiko Goyah karena Investor Mengabaikan Peringatan Intervensi Banxico

• Peso Meksiko sempat pulih pada hari Kamis setelah Presiden Banxico memperingatkan bahwa ia akan menopang Peso jika volatilitas berlanjut.
• Namun, pemulihan goyah pada hari Jumat, karena para pedagang terus menekan MXN lebih rendah setelah hasil pemilihan umum bulan Juni.
• USD/MXN tampaknya mengakhiri koreksi dan melanjutkan tren bullish.

Peso Meksiko (MXN) diperdagangkan antara setengah persen dan satu persen lebih rendah pada pasangan mata uang yang paling banyak diperdagangkan pada hari Jumat karena pasar terus merasa khawatir mengenai usulan kebijakan pemerintah sayap kiri Meksiko yang baru terpilih. Peso juga tertekan oleh tekanan pada posisi beli berlebihan yang terbentuk setelah periode apresiasi mata uang Meksiko selama beberapa tahun.

Pada saat artikel ini ditulis, satu Dolar AS (USD) seharga 18,56 Peso Meksiko, EUR/MXN diperdagangkan di 19,87 dan GBP/MXN di 23,63.

Peso Meksiko Pulih Sementara Setelah Intervensi, lalu Merosot

Peso Meksiko kembali menguat pada hari Jumat setelah rally tajam pada hari sebelumnya, yang terjadi setelah intervensi verbal oleh Presiden Banco de Mexico (Banxico), Victoria Rodriguez Ceja, yang mengatakan bahwa Banxico akan turun tangan untuk menopang Peso jika volatilitasnya menjadi terlalu "ekstrim".

Pada hari Jumat, bagaimanapun, para pedagang terus memberikan tekanan seiring dengan penurunan sejak hasil pemilihan umum Meksiko pada tanggal 2 Juni. Ini menghasilkan kemenangan bagi Presiden terpilih Claudia Sheinbaum dan koalisi sayap kirinya, Sigamos Haciendo Historia (SHH). SHH memenangkan supermayoritas di dewan perwakilan rakyat Meksiko dan mendapatkan dua kursi di senat. Hal ini akan mempermudah Presiden petahana Andres Manuel Lopez Obrador (AMLO) untuk mendorong amandemen radikal terhadap konstitusi yang telah membuat pasar gelisah.

Rangkaian 20 amandemen dan reformasi yang diusulkan berkisar dari hak-hak atas upah minimum yang lebih tinggi dan peningkatan pensiun sektor negara, hingga penghapusan regulator independen dan reformasi pada peradilan – terutama gagasan kontroversial untuk mengganti sistem penunjukan hakim saat ini dengan sistem yang akan membuat mereka dipilih melalui pemungutan suara.

"Kekhawatiran utama di sekitar amandemen ini adalah bahwa (i) akan ada erosi checks and balances dan (ii) mereka akan mulai membawa Meksiko ke jalur indeksasi upah, yang jelas akan merusak upaya Banxico untuk mengendalikan inflasi," menurut Jason Tuvey, Wakil Kepala Ekonom Pasar Negara Berkembang di Capital Economics kepada FXStreet.

Pada hari Rabu dalam siaran hariannya kepada massa, AMLO membalas kritik terhadap reformasinya, dengan mengatakan bahwa depresiasi Peso saat ini, yang telah kehilangan 10% nilainya sejak pemilu, telah didorong oleh "spekulan" bukan "investor" dan merupakan bagian dari konspirasi hak untuk "memeras" pemerintah untuk tidak melakukan reformasi yang diusulkan.

Lebih lanjut ia berargumen bahwa sistem penunjukan hakim saat ini terlalu terbuka terhadap korupsi oleh para elit, politisi dan kejahatan terorganisir, yang mengakibatkan peradilan menjadi terganggu. Sebagai perbandingan, reformasinya "akan membuat pengangkatan hakim menjadi lebih demokratis, meningkatkan supremasi hukum dan benar-benar menarik lebih banyak investasi asing," katanya. AMLO juga menunjuk pada fakta bahwa di bawah pemerintahannya, nilai mata uang Peso menguat, sementara di bawah lima presiden sebelumnya, nilai mata uang tersebut terdepresiasi, terkadang cukup besar. Para pengkritik AMLO mengatakan bahwa ia menghukum Mahkamah Agung karena menghalangi beberapa reformasinya.

Penurunan besar pada Peso Meksiko sejak pemilihan umum 2 Juni dapat dilihat sebagai koreksi yang terlambat dari nilai yang terlalu tinggi. Peso telah berada dalam tren naik jangka panjang sejak April 2020, sebagian karena suku bunga yang sangat tinggi yang ditetapkan oleh Bank of Mexico (Banxico), yang membuat mata uang ini menarik bagi para pedagang carry. Para pedagang carry ini meminjam dalam mata uang dengan suku bunga rendah seperti Yen Jepang (sekitar 0,0% -0,1%) dan berinvestasi dalam mata uang seperti Peso Meksiko yang menawarkan imbal hasil lebih tinggi (sekitar 11,00%), dan mengantongi selisihnya.

Tampaknya tidak mungkin bahwa prospek reformasi peradilan adalah penyebab utama dari koreksi tajam yang tiba-tiba terjadi pada MXN. Sebaliknya, pemilihan umum mungkin telah bertindak sebagai semacam tongkat pemantik api unggun dari posisi beli yang telah terbentuk dalam Peso.

"Sebelum pemilu, kami telah berargumen selama beberapa waktu bahwa Peso terlihat semakin overvalued dan berisiko terhadap penurunan tajam – penurunan selama beberapa minggu terakhir telah membawanya dalam jarak yang dekat dengan prakiraan akhir tahun kami yang telah lama kami prakirakan yaitu 19,00 (USD/MXN)," kata Tuvey.

Analisis Teknis: USD/MXN Kemungkinan Melanjutkan Tren Naik Jangka Pendek

USD/MXN pemulihan setelah koreksi baru-baru ini pada hari Jumat, melanjutkan tren naik jangka pendek dan menengah.

Grafik Harian USD/MXN

Mengingat "tren adalah teman Anda," peluang mendukung kelanjutan tren naik, dengan target berikutnya berpotensi berada di 19,22 (level tertinggi Maret 2023).

Relative Strength Index (RSI) baru saja keluar dari zona jenuh beli. Namun, koreksi masih bisa berlanjut lebih dalam – meskipun tren naik yang sudah terbentuk kemungkinan akan berlanjut.

Arah tren jangka panjang diragukan setelah penembusan di atas level tertinggi Oktober 2023. Sebelumnya, harga turun.