Pratinjau Inflasi PCE Inti AS: Indeks Harga Pilihan The Fed Tampaknya akan Alami Penurunan Lagi di November

• Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti diprakirakan akan naik 0,2% MoM dan 3,3% YoY di bulan November.
• Pasar melihat adanya peluang kuat bagi Federal Reserve untuk memangkas suku bunga kebijakan pada awal Maret.
• Berlanjutnya penurunan inflasi PCE dapat menyebabkan Dolar AS tetap rapuh.

Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti (PCE), ukuran inflasi pilihan Federal Reserve (The Fed) AS, akan dipublikasikan pada hari Jumat oleh Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) pada pukul 13:30 GMT/20:30 WIB.

Apa yang Diharapkan dari Laporan Inflasi PCE Pilihan Federal Reserve?

Indeks Harga PCE Inti, yang tidak termasuk harga makanan dan energi yang bergejolak, dipandang sebagai ukuran inflasi yang lebih berpengaruh dalam hal posisi The Fed. Indeks ini terlihat naik 0,2% secara bulanan di bulan November untuk menyamai kenaikan bulan Oktober, dan pada laju tahunan sebesar 3,3%, turun dari pertumbuhan 3,5% yang tercatat di bulan Oktober.

Indeks Harga PCE utama diprakirakan akan tetap stabil secara bulanan di bulan November, sementara naik 2,8% secara tahunan.

Dalam konferensi pers setelah pertemuan kebijakan bulan Desember, Ketua The Fed Jerome Powell menyampaikan ekspektasi The Fed terhadap data PCE yang akan datang:

"Berdasarkan Indeks Harga Konsumen dan data lainnya, kami mengestimasi bahwa total harga PCE naik 2,6% selama 12 bulan yang berakhir pada bulan November; dan bahwa, tidak termasuk kategori makanan yang mudah menguap dan energi, harga PCE inti naik 3,1%."

Powell mengejutkan pasar dengan mengakui bahwa para pembuat kebijakan sedang memikirkan dan membicarakan kapan waktu yang tepat untuk mulai memangkas suku bunga. "Kami sangat fokus untuk tidak membuat kesalahan dengan mempertahankan suku bunga terlalu tinggi terlalu lama," tambahnya pada konferensi pers setelah pertemuan. Pada gilirannya, imbal hasil obligasi Treasury AS turun tajam dan Dolar AS mengalami kerugian besar terhadap mata uang utama lainnya. Meskipun para pembuat kebijakan The Fed telah mencoba untuk menolak ekspektasi pasar untuk perubahan kebijakan pada kuartal pertama tahun depan, pasar masih memprakirakan hampir 80% probabilitas bahwa The Fed akan menurunkan suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin pada bulan Maret, menurut FedWatch Tool dari Grup CME.

Analis TD Securities memberikan pratinjau singkat mengenai laporan inflasi PCE:

"Inflasi PCE inti kemungkinan besar melambat pada bulan November ke laju m/m terlemah sejak akhir 2020 (utama: 0,0% m/m), jauh di bawah kenaikan 0,28% IHK inti. Kami juga melihat ukuran supercore PCE melambat menjadi 0,1% m/m. Secara terpisah, pengeluaran konsumen kemungkinan meningkat di Kuartal 4 setelah Oktober yang lemah, dengan pengeluaran meningkat pada kecepatan m/m yang sangat kuat di bulan November (+0,5% secara riil)."

Kapan Laporan Inflasi PCE akan Dirilis, dan Bagaimana Pengaruhnya terhadap EUR/USD?

Data inflasi PCE dijadwalkan untuk dirilis pada pukul 13:30 GMT/20:30 WIB. Indeks Harga PCE Inti bulanan adalah angka inflasi yang paling disukai oleh The Fed, karena tidak terdistorsi oleh efek dasar dan memberikan pandangan yang jelas tentang inflasi yang mendasari dengan mengecualikan barang-barang yang bergejolak. Oleh karena itu, para investor sangat memperhatikan angka PCE Inti bulanan.

Kenaikan yang lebih besar dari prakiraan pada inflasi PCE Inti bulanan kemungkinan akan mendorong investor untuk menurunkan ekspektasi penurunan suku bunga The Fed untuk bulan Maret. Namun, prakiraan The Fed, seperti yang diungkapkan oleh Ketua Powell, untuk kenaikan Indeks Harga PCE Inti tahunan berada di bawah konsensus pasar, menunjukkan bahwa ada kemungkinan kecil akan adanya kejutan kenaikan.

Di sisi lain, tidak ada perubahan dalam Indeks Harga PCE Inti bulanan, atau angka negatif, dapat memberikan beban tambahan pada USD dan meningkatkan ekspektasi penurunan suku bunga di bulan Maret.

Namun, menjelang liburan Natal, aksi di pasar keuangan dapat berubah menjadi tidak stabil karena menyusutnya volume perdagangan, dan mungkin berisiko untuk mengambil posisi besar berdasarkan data ini.

AnalisFXStreet, Eren Sengezer, memberikan pandangan teknis singkat untuk EUR/USD dan menjelaskan:

"EUR/USD tetap berada dalam saluran tren regresi naik, dan indikator Relative Strength Index (RSI) pada grafik harian tetap berada di atas 50, menunjukkan bahwa pasangan mata uang ini tetap bullish."

"Pada sisi atas, 1,1000 (level psikologis, level statis) sejajar sebagai resistance pertama. Penutupan harian di atas level tersebut dapat membuka pintu untuk kenaikan lebih tinggi menuju 1,1100, di mana retracement Fibonacci 78,6% dari tren turun Agustus-Oktober dan batas atas saluran naik berada. Setelah level ini dikonfirmasi, 1,1275 (level tertinggi 18 Juli) dapat dilihat sebagai target bullish berikutnya."

"Simple Moving Average (SMA) 20 hari membentuk support sementara di 1,0800 (batas bawah saluran naik) sebelum 1,0760-1,0750 (SMA 50 hari, SMA 100 hari)."